2019年11月11日

 

• 交易偏好 – 美国总统特朗普 (D. Trump) 在周五美国时段称还未决定取消对中国商品的关税，使市场避险情绪从整周低位反弹，主要货币相对美元全线下跌。美国总统特朗普 (D. Trump) 本周二讲话，市场关注会否对 ‘第一阶段’ 中美贸易协议及取消关税给予明确方向，对此我们认为避险需求目前已反映在价内，并维持上周提出逢低位买入美/日 (buy the dip) 的偏好，上周美/日累升1.01%反映我们吁投资者买入美/日有效。另外，上周欧/美累跌1.33%也反映我们另一偏好做空欧元为有效，本周我们维持看弱欧元，惟我们认为欧/美在日内将先从上日超跌中回调。

• 本周美国重点经济数据为核心通胀及核心零售销售，观乎近月数据我们认为较大机会胜市场预期，为美/日继续升势提供理据，惟投资者同时也需关注美联储主席鲍尔 (J. Powell) 听证会对经济增长及政策的预期。欧元区方面，重大数据为德国ZEW经济景气及第三季GDP，我们看弱并认为将进一步推低欧元，惟我们同时注意到欧洲及英国长年期债息升至近月高位，中线将重新为欧元及英镑带来一定程度支持。

• MEX量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。我们的量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，而止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，我们的量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周累跌0.06%，本周组合及截至北京时间11月11日07:00盈亏如下，利差（库存费）为正向。

摘要

• CFTC资金流数据显示，纽元的空头仍处极值，我们认为将续有资金流入，并支持回涨。另外，澳元净多头也达极值，这支持我们MEX量化策略中做空澳/纽的观点。

• 上日欧/美到达目标价，投资者可先兑现部分盈利。

• 我们中线维持看好商品。

目标价	欧/美	美/日	镑/美	美/加	澳/美	纽/美
短线	1.1000	109.50	1.2800	1.3150	0.6900	0.6400
中线	1.1100	107.50	1.3000	1.3000	0.6900	0.6450

目标价	WTI	XAU
短线	56.50	1,460
中线	58.00	1,500

财经日历