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每周(商品/外汇)策略前瞻

 

《上周焦点》

美国方面:从上周公布的经济数据来看,不管是ISM  PMI,还是ADP就业人数均低于预期。但好在美国11月非农和失业率均好于预期。因此,我们认为这将大幅削减美联储在本周降息的预期,从而维持利率不变。另外,我们也相对较为看好本周的核心通胀数据和销售零售数据,并在一定程度上支撑美元。

欧元区方面:近期欧元区的经济数据也有所回升,德国的制造业也有复苏的迹象。本周四欧央行将公布利率决议,我们预期维持利率不变的可能性较大。并认为德国ZEW经济景气指数将出现一定程度回升。但由于美元相对较强,因此,我们维持欧元本周为中性。

《回顾与前瞻》

  • 美国方面:

上周美国经济数据好坏参半,美元指数也因此出现了比较大幅波动。但由于上周五的非农数据较强,失业率较低,因此,我们认为本周美联储将按兵不动。另外,我们也相对较为看好本周的核心通胀数据和销售零售数据,并认为在一定程度上将支撑美元。

  • 技术形态:
  • 欧元区方面:

上周,欧元区、德国公布了制造业和服务业PMI,均好于预期,数据的回升也在一定程度上支撑了欧元。

本周,欧央行将公布利率决议,我们预期维持利率不变的可能性较大。并认为德国ZEW经济景气指数将出现一定程度回升。但由于美元相对较强,因此,我们维持欧元本周为中性。

  • 技术形态:
  • 英国方面:

上周英镑最为强势,大涨1.58%。主要是受保守党支持率继续领先的消息支撑。

展望本周,周四英国将进行大选。考虑到保守党支持率的领先优势,我们认为约翰逊取胜的概率较大,并且也将在一定程度上推进脱欧。短期来看,英镑可能还会有冲高,但超升的嫌疑较大,可关注我们前期提到的F2(1.3179)压力。

  • 技术形态
  • 商品货币方面:

上周澳元兑美元上涨1.2%,主要是因为上周中国制造业的走强,以及澳联储维持利率不会,给予澳元一定支撑。

本周二,澳大利亚将进行年中经济和财政展望, 上周澳洲联储维持利率不变。从洛威的讲话来看,他表示经济衰退的可能性较低,预计在未来几年就业和CPI将接近目标水平。因此,本周我们仍然维持澳元在0.6750-0.6850区间震荡。

  • 技术形态:
  • 日元方面:

上周美/日下跌0.84%,主要来自于美元的弱势。

本周我们看好美/日的逻辑没变,并认为随着本周美元的走强还将带动美/日上涨,因此,我们维持美/日本周在108.5-109.5的区间。

  • 技术形态:

商品市场方面

中长期来看,低迷的市场需求依然抑制着油价。由于受欧佩克+深化减产消息提振油价上涨。我们还是维持原来的观点,短期WTI原油在56-58还将面临一定压力,重点关注能否有效突破;中期将保持在50-64美元/桶区间。

黄金方面:中长期来看,随着美联储降息预期的降温,也会使得黄金承压。短期来看, 1450附近有一定支撑,另外,由于近期避险情绪的扰动,金价有所波动,不过我们认为上方1480-1515将还面临较大压力,未来不排除会再次回落至1450,更加长期的支撑区间我们会关注1410-1430。

  • 技术形态: