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投资界传奇 – 伊斯雷尔・英格兰德

2019年3月8日 19:03 | By : 小编

本次要介绍的投资界传奇是伊斯雷尔・英格兰德 (Israel Englander), 著名对冲基金 — Millennium Management 千禧管理的创办人。作为福布斯全球亿万富豪榜的常客,伊斯雷尔有什么投资之道?

生平 

伊斯雷尔・英格兰德出生于1948年,是在布鲁克林皇冠高地附近的一个波兰犹太家庭长大的。他的父母是来自波兰的移民,他们在战争结束后被驱逐到苏联劳改营,可是他的家庭背景并不富裕。但伊斯雷尔一直对股票市场感兴趣,在高中时开始交易股票,大学期间在奥本海默公司和纽约证券交易所实习。 1970年,他的第一份全职工作是华尔街公司Kaufmann,Alsberg&Co。 1989年,伊斯雷尔•英格兰德成立千禧管理(Millennium Management)。在2011年,英格兰德已经管理着130亿美元,时至今日,英格兰德手下的千禧已掌管着高达339亿美元,短短六年里就翻了2.6倍,容身世界十大对冲基金。

投资理念 

千禧管理的投资方法十分注重风险。比起高风险高收益,它更偏向于在一定的风险(比如低的夏普比率)之下有较高的收益。此外,它也希望交易团队能在赚钱的日子里有较小的收益,在亏钱的日子里有较小的亏损,在这种情况下争取较多的赚钱日。如果有在有高损失的风险前提下获得高收益的机会,AQR会让团队放弃掉这样的机会。这种对于风险厌恶的投资理念成为了交易团队的一道规则。千禧管理的投资策略着重分散投资和全球化,包括相对价值、统计套利、并购套利、固定收益和商品等。它在资产类别、商品所属行业、投资标的所属地等方面十分多样化,投资标的包括国内外股权、债权、货币、期货、远期、期权等。虽然千禧管理的投资策略比较保守,但这样能让他在波动中减少亏损,并保持一定的回报。

千禧基金运作 

伊斯雷尔是对冲基金纯粹主义者,不收取管理费。在对冲基金行业,通行的做法是收取双重费用,即管理费和业绩提成,对冲基金行业一般是每年收取2%的管理费,加上每年收益的20%。但是,千禧管理从不收取管理费,仅收取与其他对冲基金同行相同的20%提成。英格兰德认为,2%的管理费可能让基金管理人懈怠,削弱资产管理者努力创造更大收益率的动力。在千禧基金,伊斯雷尔并不直接进行投资,也不重视所投资的领域,他的工作更像一名统帅,即遴选合适的基金管理人并向其分配不同的资金量,只要交易员亏损达到一定的金额和时间,或者连续8个交易日没有盈利,就会立即被辞退。

名言

I do not see regulation as much of a concern as long as the playing field is level. If it is, we will find a way to make money.

只要竞争环境是公平的,我不认为監管是需要我们担忧的事情。即使有需要担忧的,我们依旧能找到赚钱的方法。

I have roughly 20 percent of my wealth invested in my funds so I have an extra incentive to monitor the risks and rewards of the funds.

我把大概百分之二十的个人资产投入到了我的基金中,为的是能激励着自己去更好地监管基金的风险和回报。