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原油两日暴涨5%,是春天来了还是昙花一现?

 

一、回顾与前瞻

昨日受欧佩克+或在12月上宣布延长减产的消息刺激,油价延续前一日的涨势,美布两油均一度涨超2%,两日合计涨约5%。

其实,我们在今年8月份写过一篇文章,是关于美国2年期和10年期国债收益率曲线出现倒挂以后各资产的表现。并得出以下结论:美国2年期和10年期国债收益率倒挂以后,未来一年时间里的各资产表现:原油>标普500>10Y美债>黄金>美元指数。所以从今年8月份以后,我们对于油价就一直持比较乐观的态度。并且在最近也写了不少关于原油的文章,大体的思路是,我们认为油价再继续下行的空间是比有限的;如果有利好消息刺激,应该会有一段不错的行情。

二、近期油价缘何暴涨暴跌?

本周二,美原油大跌3.2%。当时很多投资者都认为这下原油完蛋啦。然而,即使是在这种悲观的情况下,我们也认为油价下行的空间有限。而当时市场给出油价下跌的原因主要来自于以下两个方面:

1、因市场担心全球原油供应过剩,且受贸易不确定的影响,给原油需求前景蒙上了阴影。

2、有市场消息称,俄罗斯可能不会在下个月的欧佩克会议中同意进一步削减原油产量,但可能致力于延长目前正在执行的限产协议,以支持沙特。进一步减产预期的下降,增加了市场对于未来原油供应的担忧。

当时,我们的观点观点是怎么样的呢?

首先,是关于12月份OPEC+的减产大会。目前市场认为现在有两大难点:1、俄罗斯再进一步减产的欲望并不大,因为现在俄罗斯正希望在2020年提高产量,以支持国家预算。

2、如果OPEC+继续加深减产,这会给美油做大市场份额的机会。美国页岩油产量持续增加,又反过来给油价带来压力,这会让OPEC陷入了死循环中。若OPEC+不强化减产,再加上油市供应充足,这可能会导致油价进一步承压。

而我们认为,如果WTI原油价格在55美元/桶以下,将增加OPEC在即将举行的会议上进一步减产的可能性,以消除供应过剩的局面。因为,就目前来看全球经济疲软还在大家的一致性共识之内,这或许是油价接下来的变术。

其次,贸易局势变化。虽然,目前并没有更多利好消息释放,市场对谈判结果保持谨慎。贸易不确定性,也会促使投资者下调了对原油需求增长的预期。不过,从中美之间的贸易谈判来看向好的趋势还

、未来油价将怎么走?

就目前来看,随着今年全球性降息,对于未来经济也会起到一定的拉动作用。对于12月的OPEC+大会我们保持乐观谨慎的态度,如果12月份继续加深减产,这势必也会反应在油价的预期里;但如果减产消息不及预期,油价反弹的空间将有限。

技术形态方面,我们还是沿用以前的分析图表:

就目前的技术来看,油价还是有转强的条件,因为季线、半年线、年线在接下来的几周里都将不在是压力,有转为支撑的可能。周线KD已经上升到50以上,并且KD开口已经达到10,继续关注我们前面提到的15。短期已经突破56-58的压力区间,重点关注接下来的三天是否能够有效站稳。如果条件达成,将有进一步上升的空间。